日前，鋼鐵網(wǎng)總經(jīng)理、首席分析師馬力在“鋼鐵網(wǎng)2025年‘金鋼杯’中厚板產(chǎn)業(yè)鏈供需對(duì)接峰會(huì)（北方年會(huì)）”上發(fā)表演講。

他指出，9月上旬鋼價(jià)或迎來(lái)階段性快速調(diào)整，而這一快速調(diào)整有望倒逼鋼廠(chǎng)集中減產(chǎn)。

01

 供給端看 

 鋼鐵產(chǎn)能雖較年內(nèi)高點(diǎn)略降，但整體仍處高位，壓力顯著。鋼鐵網(wǎng)調(diào)研顯示，全國(guó)201家鋼企高爐開(kāi)工率77.3%，僅較4月高點(diǎn)降0.5個(gè)百分點(diǎn)、同比升2.6%；鐵水日均產(chǎn)量230萬(wàn)噸，較年內(nèi)高點(diǎn)降2.3%、同比高7.4%，1-8月鐵水平均日產(chǎn)同比增5%，產(chǎn)能釋放力度仍強(qiáng)。
02
 分品種看 

7-8月建筑鋼材產(chǎn)量平穩(wěn)；熱軋卷板1-8月產(chǎn)量同比降5.2%，8月周產(chǎn)334萬(wàn)噸、同比降7.7%，壓力緩解；中厚板1-8月周均產(chǎn)量同比增7%，當(dāng)前雖降至154萬(wàn)噸，但前期供給壓力或向卷板、建材轉(zhuǎn)移。馬力強(qiáng)調(diào)，行業(yè)效益與政策是產(chǎn)量核心影響因素，當(dāng)前鋼廠(chǎng)毛利近盈虧線(xiàn)，后期產(chǎn)量或小幅降；“9.3”閱兵河北短期減產(chǎn)影響有限。此外，全年壓減5000萬(wàn)噸粗鋼政策已下發(fā)，1-7月已減1600萬(wàn)噸，后續(xù)5個(gè)月需完成3400萬(wàn)噸，政策落地力度至關(guān)重要。

庫(kù)存與需求端矛盾凸顯。主要鋼材庫(kù)存同比偏低，但7月后建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存連增9周，較年內(nèi)低點(diǎn)增27%，累庫(kù)時(shí)長(zhǎng)與增幅創(chuàng)近年同期最高，反映供大于求，庫(kù)存“止增轉(zhuǎn)降”是供需好轉(zhuǎn)關(guān)鍵。需求端8月顯著走弱，建材日均成交12.4萬(wàn)噸，較7月減1.1萬(wàn)噸，為開(kāi)春后最差。需求結(jié)構(gòu)分化，基建是唯一樂(lè)觀板塊，預(yù)計(jì)后期增7%-8%；房地產(chǎn)投資負(fù)增約12%、工業(yè)材需求回落，持續(xù)拖累市場(chǎng)。

馬力總結(jié)，9月上旬受閱兵后心態(tài)真空、產(chǎn)量高企影響，鋼價(jià)或快速調(diào)整并倒逼鋼廠(chǎng)減產(chǎn)；中下旬若減產(chǎn)落地、需求恢復(fù)疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，鋼價(jià)有望反彈。

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