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“歷史的輪回總是不斷上演”，繼前兩年的融資銅風(fēng)波之后，近期又傳來監(jiān)管層摸底鐵礦石融資、商業(yè)銀行要求企業(yè)追加鐵礦石融資保證金等消息，市場擔(dān)憂此舉將導(dǎo)致連鎖反應(yīng)：監(jiān)管層將對鐵礦石融資進(jìn)行風(fēng)險管控，企業(yè)為了增加保證金不得不拋售存貨，鐵礦石價格大幅下跌......就在鐵礦石融資風(fēng)聲鶴唳之時，黃金融資又被推上風(fēng)口浪尖，世界黃金協(xié)會此前發(fā)布的一份報告也指出，過去幾年中，至少有1000噸流入中國的黃金被當(dāng)成了融資工具，而不是投資者的真實實物需求。中國的大宗商品貿(mào)易融資究竟怎么了?繁榮的背后又暗藏著多少隱患與危機(jī)? 為何中俄近期格外青睞大宗商品? 大宗商品融資鏈條日益龐大 近年來，能源、礦產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品等在內(nèi)的大宗商品貿(mào)易日益活躍，由于這些商品標(biāo)準(zhǔn)化程度高、市場價格透明、容易變現(xiàn)并且具有現(xiàn)貨和期貨市場的特點，銀行紛紛開發(fā)大宗商品貿(mào)易融資業(yè)務(wù)來解決客戶貿(mào)易鏈上的融資問題。從廣義上講，只要銀行提供融資服務(wù)的對象是從事大宗商品貿(mào)易的企業(yè)，那么該業(yè)務(wù)就屬于大宗商品貿(mào)易融資。從狹義上講，銀行為大宗商品貿(mào)易商或生產(chǎn)企業(yè)提供個性化的組合貿(mào)易融資方案，以在企業(yè)的生產(chǎn)和購銷活動中起到流動性管理和風(fēng)險緩釋的作用。最早，利用大宗商品進(jìn)口進(jìn)行貿(mào)易融資局限于貴金屬，尤其是金屬銅的進(jìn)口融資，撬動資金多，周轉(zhuǎn)也更快捷。隨著2010年銀行信貸收緊，越來越多的企業(yè)渴望通過大宗商品融資的形式獲得資金。如今，這樣的操作已經(jīng)蔓延到鐵礦石、橡膠、大豆、黃金、石油石化等大宗商品。數(shù)據(jù)顯示，2013年，全國共有22家商業(yè)銀行、近900家企業(yè)客戶開展了黃金租賃業(yè)務(wù)。上海黃金交易所的租借平臺去年累計完成過戶1103.12噸黃金，較2012年增長了177.12%;昆侖銀行在去年8月末發(fā)放了首筆石油石化商品融資貸款，規(guī)模為5000萬元。對于大宗商品融資規(guī)模，由于貿(mào)易商們諱莫如深，目前市場上缺乏權(quán)威統(tǒng)計，僅能從供需數(shù)據(jù)的失衡大致推測出融資規(guī)模的不斷上升。以近期陷入監(jiān)管風(fēng)暴的鐵礦石為例，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2013年全年，全球約一半的鐵礦石出口到中國，進(jìn)口量達(dá)到8.19億噸，總價值高達(dá)6384億元，在大宗商品中進(jìn)口總值規(guī)模僅次于原油。今年一季度中國進(jìn)口鐵礦石2.22億噸，同比增長了19.4%，刷新歷史紀(jì)錄。與此同時，國內(nèi)港口的鐵礦石庫存也在不斷增加。數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，全國進(jìn)口鐵礦石港口庫存達(dá)11263萬噸，再度創(chuàng)歷史新高，環(huán)比增加105萬噸，增幅為0.9%，同比增加4460萬噸，增幅為65.6%;與鐵礦石進(jìn)口量及庫存量的攀升形成巨大反差的是國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量的疲軟。今年一季度，全國生鐵產(chǎn)量同比僅增加了24萬噸，增幅僅為0.1%。在鋼鐵產(chǎn)量沒有明顯增加的情況下，鐵礦石供應(yīng)量大幅增長，業(yè)內(nèi)人士稱，出現(xiàn)這種現(xiàn)象的重要原因之一是目前的港口庫存中有很大一部分的鐵礦石用于融資，其規(guī)�？赡苓_(dá)到3000萬-4000萬噸。
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