(二)電池尺寸趨大加劇礦產(chǎn)供應壓力

消費者對大型車型的偏好反映到了電動車上,不斷推高平均電池尺寸,這對電池原材料形成更大壓力。如果這一趨勢持續(xù),將進一步增加對關鍵礦產(chǎn)的需求。

(三)電池化學組分調(diào)整回應價格波動

我們看到兩大電池化學組分變化趨勢:一是三元磷酸鐵鋰電池(LFP)復蘇;二是高鎳低鈷正極材料比重提升。這與鋰、鎳、鈷等關鍵礦產(chǎn)的價格波動有關。LFP電池只需鋰,對鎳、鈷等其他金屬不敏感,因此在價格大幅上漲時受追捧。高鎳低鈷正極則可以降低鈷的用量。這表明電池行業(yè)正在努力對應對礦產(chǎn)供應的不確定性。

(四)回收產(chǎn)業(yè)發(fā)展主要在中國、歐美

中國仍主導全球大部分的電池回收量,但歐美也在快速發(fā)展回收產(chǎn)業(yè)。目前回收的主要是制造工藝廢料,但這從2030年開始將發(fā)生改變,大量退役電動車電池達到循環(huán)使用年限。歐美的回收產(chǎn)業(yè)仍需大力發(fā)展。

(五)制造商深入?yún)⑴c上游確保礦產(chǎn)供給

為確保礦產(chǎn)來源,汽車企業(yè)、電池企業(yè)和設備制造商也越來越介入原材料供應鏈。他們大量簽訂長期購買協(xié)議,并直接投資礦山和冶煉項目。這表明企業(yè)正以更加戰(zhàn)略的方式管理礦產(chǎn)風險。

四、各國政策推動供應鏈多元化

(一)完善礦業(yè)法規(guī),增加礦產(chǎn)本地附加值

資源大國通過完善相關法規(guī)鼓勵勘探開采,并提高礦產(chǎn)的本地附加值。消費大國則通過稅收優(yōu)惠吸引更多投資落地本國。

(二)通過稅收優(yōu)惠吸引投資落地

如美國《減通脹法案》的稅收優(yōu)惠鼓勵汽車企業(yè)優(yōu)先選擇美國或友好國家的供應商。澳大利亞、加拿大也推出資金支持關鍵礦產(chǎn)項目。

(三)供應鏈管理確保安全

一些轄區(qū)使用監(jiān)管工具確保供應,如公共采購規(guī)則和國家機構協(xié)調(diào)采購、長期合同及儲備。

(四)雙邊和多邊合作增強

《減通脹法案》推動了一系列雙邊貿(mào)易協(xié)定的簽署。此外,多國還建立了“礦產(chǎn)安全伙伴關系”促進跨國投資。

(五)強化環(huán)境與社會責任標準

如歐盟電池法規(guī)要求追蹤電池所用原材料的來源國。一些國家設定了回收利用率目標。

五、各關鍵礦產(chǎn)供給現(xiàn)狀及展望

(一)銅:2024年后增速或放緩

銅價格自2022年下半年開始走低。2022年,銅產(chǎn)量開始回升,新礦山投產(chǎn)。但2024年后,現(xiàn)有礦山面臨品位降低和其他障礙,增速可能放緩。如果需求強勁復蘇,市場可能重歸供需失衡。

(二)鋰:需求快速增長,新產(chǎn)量有不確定性

鋰市場正在快速擴張,但價格波動較大。2022年出現(xiàn)電池級鋰化合物供應短缺。各國正加快開發(fā)硬石鋰礦產(chǎn)能。但新項目具有不確定性,當前價格下降也可能影響小型礦企。鹵水開采可能更具競爭力。