7月18日，國(guó)務(wù)院法制辦會(huì)同一行三會(huì)及工信部等十大部委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，跨界野蠻生長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)終于迎來(lái)了行業(yè)監(jiān)管的“基本法”。資金隔離、信息透明、行業(yè)準(zhǔn)入及不同業(yè)務(wù)類型所適用的監(jiān)管都一一明確。“互聯(lián)網(wǎng)金融”結(jié)束野蠻生長(zhǎng)的時(shí)代，開啟有序競(jìng)爭(zhēng)的紀(jì)元。

　　作為最近三年在媒體上出現(xiàn)頻率最高的熱門詞之一，對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)金融”的爭(zhēng)議，也是超乎尋常的熱烈�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融有沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別？它是不是一個(gè)新興的行業(yè)？對(duì)此，筆者認(rèn)為：“互聯(lián)網(wǎng)金融”是金融業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代金融行業(yè)商業(yè)模式轉(zhuǎn)型的一種過(guò)渡性現(xiàn)象，長(zhǎng)期來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融不是一個(gè)獨(dú)立的行業(yè)。正如打字員是辦公自動(dòng)化初期的過(guò)渡性職業(yè)，隨著電腦的普及，用鍵盤打字是每一個(gè)文員的必備技能，打字員，不再是一個(gè)專門的職業(yè)。

　　當(dāng)然，現(xiàn)階段最值得我們關(guān)注的，是互聯(lián)網(wǎng)到底如何改變金融。

　　首先，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)改變了金融業(yè)務(wù)的渠道——獲取客戶的渠道以及提供服務(wù)的渠道。以微眾銀行為例，微信的白名單邀請(qǐng)是其獲取客戶的主要方式，而手機(jī)終端的貸款申請(qǐng)及基于互聯(lián)網(wǎng)征信系統(tǒng)的信貸審批是其最核心的服務(wù)渠道。把每一個(gè)智能手機(jī)都變成產(chǎn)品營(yíng)銷渠道，把智能手機(jī)上的APP變成提供金融服務(wù)的窗口，這是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)金融的重大改變。

　　其次，互聯(lián)網(wǎng)改變了金融業(yè)務(wù)的成本結(jié)構(gòu)，任何一個(gè)行業(yè)，成本低到極致就足以改變商業(yè)生態(tài)。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，每張銀行活躍信用卡的平均獲客成本為150元，網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)單筆業(yè)務(wù)處理成本為3.2元，單個(gè)賬戶的維護(hù)成本在30元以上，而互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的消費(fèi)信貸客戶獲取成本、單筆業(yè)務(wù)處理成本和賬戶成本都低于1元，成本是商業(yè)活動(dòng)的硬約束，互聯(lián)網(wǎng)打破了這種約束。

　　第三，互聯(lián)網(wǎng)改變了融資的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。如果說(shuō)，淘寶等電子商務(wù)平臺(tái)“讓天下人做生意變得容易”，那么，互聯(lián)網(wǎng)讓陌生人之間的借貸變得容易。互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，不僅借貸數(shù)據(jù)可以成為征信的依據(jù)，人們?cè)陔娮由虅?wù)平臺(tái)上留下的所有交易數(shù)據(jù)，以及在社交平臺(tái)上的所有行為數(shù)據(jù)，都可以成為信用評(píng)估的依據(jù)，數(shù)據(jù)透明化使得貸款人的信用評(píng)估維度更加豐富，對(duì)不同融資主體的差別化定價(jià)使得融資的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)更加結(jié)構(gòu)化�！昂萌恕钡拖�，“壞人”高息，在降低了整個(gè)社會(huì)道德風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也降低了融資的整體風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

　　最后，互聯(lián)網(wǎng)改變了中介平臺(tái)的核心角色和盈利模式，金融中介機(jī)構(gòu)從食利者變成了綜合(金融)服務(wù)提供商，服務(wù)費(fèi)收入成為更加重要的收入基礎(chǔ)。在傳統(tǒng)金融結(jié)構(gòu)中，商業(yè)銀行等金融中介通過(guò)資金池業(yè)務(wù)，發(fā)揮了信用轉(zhuǎn)換和期限轉(zhuǎn)換的作用，并以借貸利差作為最重要的盈利來(lái)源。而互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)可以在信息中介的基礎(chǔ)上，通過(guò)引進(jìn)第三方貸款人、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、征信服務(wù)機(jī)構(gòu)和風(fēng)控評(píng)估體系、催收服務(wù)等，為借貸雙方創(chuàng)造一個(gè)綜合服務(wù)平臺(tái)，以金融服務(wù)費(fèi)收入作為主要的盈利來(lái)源。