作為最近三年在媒體上出現(xiàn)頻率最高的熱門(mén)詞之一，對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)金融”的爭(zhēng)議，也是超乎尋常的熱烈�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融有沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別？它是不是一個(gè)新興的行業(yè)？對(duì)此，筆者認(rèn)為：“互聯(lián)網(wǎng)金融”是金融業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代金融行業(yè)商業(yè)模式轉(zhuǎn)型的一種過(guò)渡性現(xiàn)象，長(zhǎng)期來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融不是一個(gè)獨(dú)立的行業(yè)。正如打字員是辦公自動(dòng)化初期的過(guò)渡性職業(yè)，隨著電腦的普及，用鍵盤(pán)打字是每一個(gè)文員的必備技能，打字員，不再是一個(gè)專(zhuān)門(mén)的職業(yè)。
當(dāng)然，現(xiàn)階段最值得我們關(guān)注的，是互聯(lián)網(wǎng)到底如何改變金融。
首先，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)改變了金融業(yè)務(wù)的渠道——獲取客戶(hù)的渠道以及提供服務(wù)的渠道。以微眾銀行為例，微信的白名單邀請(qǐng)是其獲取客戶(hù)的主要方式，而手機(jī)終端的貸款申請(qǐng)及基于互聯(lián)網(wǎng)征信系統(tǒng)的信貸審批是其最核心的服務(wù)渠道。把每一個(gè)智能手機(jī)都變成產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)渠道，把智能手機(jī)上的APP變成提供金融服務(wù)的窗口，這是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)金融的重大改變。
其次，互聯(lián)網(wǎng)改變了金融業(yè)務(wù)的成本結(jié)構(gòu)，任何一個(gè)行業(yè)，成本低到極致就足以改變商業(yè)生態(tài)。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，每張銀行活躍信用卡的平均獲客成本為150元，網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)單筆業(yè)務(wù)處理成本為3.2元，單個(gè)賬戶(hù)的維護(hù)成本在30元以上，而互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的消費(fèi)信貸客戶(hù)獲取成本、單筆業(yè)務(wù)處理成本和賬戶(hù)成本都低于1元，成本是商業(yè)活動(dòng)的硬約束，互聯(lián)網(wǎng)打破了這種約束。
第三，互聯(lián)網(wǎng)改變了融資的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。如果說(shuō)，淘寶等電子商務(wù)平臺(tái)“讓天下人做生意變得容易”，那么，互聯(lián)網(wǎng)讓陌生人之間的借貸變得容易。互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，不僅借貸數(shù)據(jù)可以成為征信的依據(jù)，人們?cè)陔娮由虅?wù)平臺(tái)上留下的所有交易數(shù)據(jù)，以及在社交平臺(tái)上的所有行為數(shù)據(jù)，都可以成為信用評(píng)估的依據(jù)，數(shù)據(jù)透明化使得貸款人的信用評(píng)估維度更加豐富，對(duì)不同融資主體的差別化定價(jià)使得融資的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)更加結(jié)構(gòu)化�！昂萌恕钡拖�，“壞人”高息，在降低了整個(gè)社會(huì)道德風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也降低了融資的整體風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
最后，互聯(lián)網(wǎng)改變了中介平臺(tái)的核心角色和盈利模式，金融中介機(jī)構(gòu)從食利者變成了綜合(金融)服務(wù)提供商，服務(wù)費(fèi)收入成為更加重要的收入基礎(chǔ)。在傳統(tǒng)金融結(jié)構(gòu)中，商業(yè)銀行等金融中介通過(guò)資金池業(yè)務(wù)，發(fā)揮了信用轉(zhuǎn)換和期限轉(zhuǎn)換的作用，并以借貸利差作為最重要的盈利來(lái)源。而互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)可以在信息中介的基礎(chǔ)上，通過(guò)引進(jìn)第三方貸款人、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、征信服務(wù)機(jī)構(gòu)和風(fēng)控評(píng)估體系、催收服務(wù)等，為借貸雙方創(chuàng)造一個(gè)綜合服務(wù)平臺(tái)，以金融服務(wù)費(fèi)收入作為主要的盈利來(lái)源。
上述改變的綜合結(jié)果，是金融效率的提高。目前，以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)平臺(tái)為基礎(chǔ)的貸款申請(qǐng)，最快48秒就可以實(shí)現(xiàn)資金到位，當(dāng)天借隔天還的超短期借貸的實(shí)現(xiàn)，使得資金在最需要用錢(qián)的人手里迅速流轉(zhuǎn)，不僅提高了借貸效率，而且降低了客戶(hù)的實(shí)際信貸成本——更加短而靈活的借貸周期提高了信貸的流轉(zhuǎn)效率。此外，互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)使得征信數(shù)據(jù)的多維開(kāi)發(fā)成為可能，征信系統(tǒng)滲透力度大為增強(qiáng)，大量草根階層因此受益于零售金融的服務(wù)深化。而在黑名單共享機(jī)制下，整個(gè)社會(huì)將得益于信用約束的加強(qiáng)。
互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的金融特征，使得征信的重要性更為凸顯。金融的成本、效率、風(fēng)控都取決于征信體系。如何改變我國(guó)目前征信體系的“碎片化”特征，把行政管理征信體系和金融征信體系以及商業(yè)征信體系之間的數(shù)據(jù)資源整合起來(lái)，形成共享機(jī)制，是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代金融必須直面的一個(gè)核心問(wèn)題。
綜上所述，作為一種建立在智能終端、大數(shù)據(jù)以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)基礎(chǔ)上的新興金融生態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)從業(yè)務(wù)渠道、成本結(jié)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)效率甚至商業(yè)模式方面，都對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)方式形成了降維攻擊。
從一個(gè)長(zhǎng)周期的視野來(lái)看，“互聯(lián)網(wǎng)金融”是個(gè)偽行業(yè)，而互聯(lián)網(wǎng)改變金融卻不是一個(gè)偽命題。