上周前兩個交易日崩盤式探底,周二晚央行宣布降準降息,市場企穩(wěn)后迎來反彈;同期全球資本市場也由恐慌轉(zhuǎn)為回暖;中金所出臺多項措施抑制股指期貨市場的過度投機;公安機關嚴查救市期間的違法違規(guī)行為,已帶走多名相關人員;國務院強化了對于養(yǎng)老金入市的安全和穩(wěn)健的監(jiān)管思路。

　　上周滬深300指數(shù)跌幅6.89%,創(chuàng)業(yè)板指跌幅11.09%,非銀金融跌幅7.66%,其中券商指數(shù)跌幅12.01%,保險指數(shù)漲幅1.29%,兩者相對跑輸/跑贏大盤5.12%/8.18%;同期滬深兩市A股日均成交量7661億元,環(huán)比減少31%,兩融余額10776億元,環(huán)比減少19%。

　　央行宣布降準降息,降息幅度超預期。中國人民銀行決定,自2015年8月26日起,下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率,以進一步降低企業(yè)融資成本。其中,金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點至4.6%;一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至1.75%;自2015年9月6日起,下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點,以保持銀行體系流動性合理充裕,引導貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。

　　全球市場受亞洲股市大跌影響,出現(xiàn)集體大跌,后漸次回暖。受亞洲股市大跌影響,美國股指期貨周一盤前遭拋售。在經(jīng)歷了金融危機以來最黑暗的一天后,周二(8月25日)歐美股市迎來曙光。歐洲基準股指stoxx600指數(shù)開盤上漲近1%,隨后漲幅擴大到2%。

　　中金所出臺多項措施抑制股指期貨市場的過度投機。中金所8月25日表示,實施股指期貨系列措施抑制市場過度投機。8月28日,中金所將進一步抑制股指期貨市場過分投機。

　　證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會要點:證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍周五(8月28日)稱,證監(jiān)會對前期股市異常波動期的違法違規(guī)行為進行打擊。

　　我們認為當前的下跌多半來自于市場去杠桿、融資盤止損、和短期投資者離場。面對當前行情,我們建議投資者短期觀望為主。同時大金融板塊估值已達歷史低位,業(yè)績拐點壓力逐漸釋放,長期投資價值逐漸顯現(xiàn)。