漲跌各異的指數(shù)：究竟誰(shuí)才代表大盤？指數(shù)策略通過(guò)投資指數(shù)基金復(fù)制大盤的表現(xiàn)，獲得市場(chǎng)平均水平的收益，因?yàn)橥顿Y成本更低，最終的收益率將跑贏大多數(shù)投資人。但問(wèn)題是，究竟什么指數(shù)代表了A股市場(chǎng)的整體表現(xiàn)呢？
縱觀過(guò)去4年來(lái)A股市場(chǎng)主要指數(shù)的表現(xiàn)不難看出，各個(gè)股票指數(shù)風(fēng)格各異，漲跌的步調(diào)也經(jīng)常不一致，甚至南轅北轍，不恰當(dāng)?shù)闹笖?shù)選擇很可能讓你錯(cuò)失賺錢的機(jī)會(huì)。
今年10月以來(lái)這波行情是最新的例子，在上證指數(shù)不斷創(chuàng)新新高之時(shí)，創(chuàng)業(yè)板和中小板市場(chǎng)卻停滯不前，投資者直呼“只賺指數(shù)不賺錢”。而在三季度行情中，代表中盤價(jià)值風(fēng)格的中證500指數(shù)漲幅高達(dá)27%，幾乎是上證指數(shù)的兩倍、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的三倍。
2013年更是一個(gè)極具爭(zhēng)議的的結(jié)構(gòu)性牛市，名副其實(shí)的“不賺指數(shù)只賺錢”。在上證指數(shù)和滬深300指數(shù)下跌7%的情況下，中小盤股實(shí)際上展開了一波轟轟烈烈的牛市行情，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最高漲幅達(dá)到82%。
如何構(gòu)建真正的“模擬大盤組合”。很可惜的是，市場(chǎng)并沒有單一的指數(shù)基金能夠很好的跟蹤大盤的表現(xiàn)。要想在牛市中穩(wěn)賺，投資者需要構(gòu)建一個(gè)真正模擬大盤走勢(shì)的指數(shù)基金組合。
截至2014年12月3日，滬深股市主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的市值占比分別為77%、16%和7%，滬深300指數(shù)覆蓋兩市約60%的市值。綜合考慮各種市場(chǎng)風(fēng)格的平衡和指數(shù)成分股的重合效應(yīng)，e財(cái)富管理網(wǎng)研究中心建議的“模擬大盤組合”跟蹤的指數(shù)和比例為（滬深300*50%+中證500*30%+中小板指*10%+創(chuàng)業(yè)板指*10%）。
“模擬大盤組合”能夠適應(yīng)各種風(fēng)格的股市環(huán)境，業(yè)績(jī)波動(dòng)更加平穩(wěn)，能夠更加準(zhǔn)確和真實(shí)的反應(yīng)股市整體的表現(xiàn)。
通過(guò)上表的“模擬大盤組合”的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可以看出，A股市場(chǎng)實(shí)際上從2012年開始就進(jìn)入了上漲趨勢(shì)，2012年至2014年的收益率分別為3.51%、11.27%和29.25%。
基金產(chǎn)品推薦e財(cái)富管理網(wǎng)建議采用最具成本優(yōu)勢(shì)的ETF基金來(lái)構(gòu)建“模擬大盤組合”。ETF基金管理費(fèi)僅0.5%/年，遠(yuǎn)低于主動(dòng)管理型股票基金1.5%管理費(fèi)，也低于普通指數(shù)基金0.5%~0.8%的管理費(fèi)用。此外，ETF基金通過(guò)證券賬戶買賣，只需支付萬(wàn)分之三的交易傭金，而普通股票基金申購(gòu)費(fèi)用高達(dá)1.5%，贖回費(fèi)用也高達(dá)0.5%。
具體產(chǎn)品選擇上，我們推薦的“模擬大盤組合”為：
50%的資金投資：嘉實(shí)滬深300(160706,基金吧)ETF（159919）
30%的資金投資：南方中證500ETF（510500）
10%的資金投資：華夏中小板(159902,基金吧)ETF（159902）
10%的資金投資：創(chuàng)業(yè)板ETF（159915）