石油是工業(yè)的血液，是黑色的黃金。石油作為現(xiàn)代工業(yè)的核心原料源自于第二次工業(yè)革命，內(nèi)燃機(jī)的大規(guī)模應(yīng)用標(biāo)志著石油時(shí)代的來臨，但是石油帶給人類的福利絕不只是交通工具，還包括豐衣足食。在石油化工行業(yè)出現(xiàn)之前，輕紡工業(yè)的原料主要靠農(nóng)業(yè)供給，棉花、亞麻的種植嚴(yán)重制約了糧食作物的耕種面積；農(nóng)業(yè)肥料主要依靠牲畜糞便，農(nóng)作物產(chǎn)量的提升速度極其緩慢；城市到處都是馬糞發(fā)酵之后的臭氣熏天，相比于二氧化碳對(duì)于氣候的影響也不遑多讓。百姓豐衣足食、城市整潔干凈、運(yùn)輸效率提升都來自于石油工業(yè)的紅利，我們應(yīng)該對(duì)石油抱有感恩之心，而不是處處看其不順眼。
石油行業(yè)作為典型的工業(yè)行業(yè)，受供需矛盾影響同樣屬于周期行業(yè)，所以分析石油行業(yè)同樣離不開供需兩端的分析。
首先從供給上來看，我們國(guó)家是典型的貧油國(guó)，所以石油消費(fèi)絕大部分依賴進(jìn)口。世界上的石油供應(yīng)國(guó)主要有OPEC、沙特阿拉伯、美國(guó)和俄羅斯，其中OPEC的供給占到全世界的35%，沙特、漂亮國(guó)、俄羅斯加起來的供給占到全世界的40%。漂亮國(guó)的原油供給主要是頁(yè)巖油，生產(chǎn)受到成本的影響比較大，比如2020年油價(jià)大跌，漂亮國(guó)的頁(yè)巖油生產(chǎn)基本陷入了停工狀態(tài)；俄羅斯廣闊的國(guó)土面積使其成為世界最大的產(chǎn)油國(guó)；中東的石油開采成本最低、質(zhì)地最好，基本上挖個(gè)洞，石油就會(huì)冒出來。
石油的供給主要受到地緣政治的影響，說白了就是受到漂亮國(guó)的影響最大，漂亮國(guó)作為世界警察，世界上大部分的地緣政治沖突基本上都能看到漂亮國(guó)的身影，尤其是產(chǎn)油最豐富的中東地區(qū)，漂亮國(guó)異常活躍，原因有二，一是因?yàn)槭蛯?duì)于漂亮國(guó)經(jīng)濟(jì)影響巨大，漂亮國(guó)的核心物價(jià)指數(shù)中，石油就是最重要的標(biāo)的之一；二是石油與美元掛鉤，控制石油供給，可以變相實(shí)現(xiàn)美元對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的控制力。
所以我們可以發(fā)現(xiàn)石油輸出地基本上也是世界上沖突最嚴(yán)重的地區(qū)，2022年爆發(fā)的俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，去年爆發(fā)的巴以沖突就是明證，再往前看十年前爆發(fā)的敘利亞危機(jī)，2003年爆發(fā)的伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)，90年代的海灣戰(zhàn)爭(zhēng)，80年代的索馬里戰(zhàn)爭(zhēng)，都在這些地區(qū)。再進(jìn)一步分析的話，就是每一次漂亮國(guó)經(jīng)濟(jì)需要繁榮的時(shí)候，就會(huì)想方設(shè)法推動(dòng)地緣政治沖突，以達(dá)到油價(jià)上漲帶動(dòng)美元升值，從而實(shí)現(xiàn)資本回流提升通脹水平的目的，而每當(dāng)漂亮國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮期的時(shí)候，漂亮國(guó)就會(huì)想辦法維持和平，以達(dá)到石油價(jià)格下跌，從而控制國(guó)內(nèi)通脹的目的。所以對(duì)于石油供給的觀察，想要比別人更有先見之明，不妨先看看漂亮國(guó)的經(jīng)濟(jì)，想想漂亮國(guó)會(huì)采取什么行動(dòng)更加有意義。
然后就是需求端的問題，石油作為工業(yè)原料，在進(jìn)入物質(zhì)生產(chǎn)極大其成的21世紀(jì)，其實(shí)已經(jīng)進(jìn)入了需求穩(wěn)定期，據(jù)一些專業(yè)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)每年的需求量增長(zhǎng)率大概就是2%左右，這與一個(gè)健康經(jīng)濟(jì)體的通脹水平是差不多的，隨著技術(shù)發(fā)展，突然的大規(guī)模需求爆發(fā)基本是看不到的，所以石油價(jià)格的高低主要看供給，而非需求。
回到我們國(guó)內(nèi)來說，石油基本上屬于國(guó)家壟斷行業(yè)，主要就是中石油、中石化、中海油這三桶油，其他的企業(yè)基本都是產(chǎn)業(yè)鏈上的一些供應(yīng)鏈公司。三桶油的業(yè)績(jī)好壞基本上與世界石油供給水平相關(guān)，也就是說其利潤(rùn)是否好、股價(jià)是否能漲主要受到石油期貨價(jià)格影響，當(dāng)石油期貨高歌猛進(jìn)的時(shí)候，他們的利潤(rùn)也會(huì)不錯(cuò)，當(dāng)石油價(jià)格持續(xù)下行的時(shí)候，他們的利潤(rùn)水平就會(huì)承壓。
但是我們國(guó)家的石油行業(yè)也不完全受期貨價(jià)格影響，因?yàn)槠鋰?guó)家壟斷的護(hù)城河因素，石油企業(yè)的利潤(rùn)并不會(huì)因?yàn)槠谪泝r(jià)格跳水就會(huì)完全不賺錢，這時(shí)政策會(huì)通過調(diào)控生產(chǎn)供應(yīng)來維持一定的利潤(rùn)水平，當(dāng)然石油價(jià)格高歌猛進(jìn)的時(shí)候，這樣的政策同樣也會(huì)保護(hù)消費(fèi)者不至于受到高油價(jià)的太大影響。
另外，石油行業(yè)已經(jīng)是成熟行業(yè)，無論油價(jià)漲跌，其分紅水平都是比較可觀的，所以投資石油行業(yè)，如果不考慮估值變動(dòng)的話，完全可以將其當(dāng)成長(zhǎng)期高息債券來買，并且隨著社會(huì)進(jìn)一步向前發(fā)展，石油行業(yè)中賺取估值變動(dòng)錢會(huì)更加難，所以不建議大家去頻繁擇時(shí)買賣。時(shí)代變了，行業(yè)的發(fā)展階段也變了，所以新環(huán)境下就應(yīng)該使用新的投資策略，不要抱殘守缺。
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