以下為華泰大金融團(tuán)隊養(yǎng)老金終于入市會議紀(jì)要+金融行業(yè)動態(tài)跟蹤：
非常感謝這么晚來參加我們的電話會議，我們也是針對最新的情況想和大家打打氣，因?yàn)楝F(xiàn)在這個時點(diǎn)已經(jīng)到了最悲觀的時點(diǎn)，這兩天我們也一直在跑一些機(jī)構(gòu)投資者，感覺大家被跌得沒有脾氣了。我還是那個觀點(diǎn)，在絕望中尋找希望，中國資本市場一定能挺過最艱難的這段時間，何況現(xiàn)在也沒破前期最低點(diǎn)，不用太悲觀。中央護(hù)盤決心還在，養(yǎng)老金這就跟上。養(yǎng)老金這種長線資金的政策大家一定要重視，05年就是社�；鸪墓墒�1000點(diǎn)的大底，后面在06年，07年賺的盆滿缽滿，而上一次12年3月廣東省委托1000億給社保，這個消息公布后，整個大金融板塊當(dāng)天暴漲了4%到5%。這都說明社保在全社會資金中的定海神針作用，8月12日才把征求意見稿遞到國務(wù)院，國務(wù)院現(xiàn)在加班加點(diǎn)批復(fù)，可以看得出來中央對股市護(hù)盤的想法是沒有變的，而且這次護(hù)盤比上一次還會有一些結(jié)構(gòu)上的變化，這個變化在哪兒？
過去一個多月，大家在炒《王的女人》，政金公司買了很多奇怪的股票，個別資金利用證金公司的買入進(jìn)行炒作，這已經(jīng)是公開的秘密。這個時點(diǎn)把長線資金引進(jìn)來適合股市投資風(fēng)格的變化。長線資金不會今天買明天賣，這個時點(diǎn)批復(fù)養(yǎng)老金就是希望股市健康發(fā)展，不要重回短線炒作的思路。而要真正的進(jìn)行研究，不論價值還是成長，只要是真價值，真成長，最終都會獲得長線資金的認(rèn)可。
對政策進(jìn)行一個簡單的解讀，首先這個政策和《征求意見稿》基本上沒有太大的變化，規(guī)模上線來說，就是3.5萬億的養(yǎng)老金總量乘以30%的股市相關(guān)上限，萬億規(guī)模的資金入市上限，當(dāng)然最后入市的資金并不一定有這么多，而且也不一定這么快，但是股市看的是預(yù)期。從效果來說，12年3月廣東省委托政策只要公布，大金融板塊第二天就上漲了4%到5%，我們可以看到，實(shí)際上這個政策對長期的信心恢復(fù)很有作用，而最有利的行業(yè)就是大金融行業(yè)。
養(yǎng)老金這次改革很重要，體現(xiàn)了中央這集中管理，提高資金運(yùn)用效率的原則，而且未來社保在國企改革上的作用將會有很大突破。這次在《辦法》中說得很清楚，鼓勵養(yǎng)老金參與國企改革，未來社保會成為很多國企重要的戰(zhàn)略投資者，一方面社保可以提高收益，另一方面也可以發(fā)揮一個戰(zhàn)略股東應(yīng)有的提升被投資公司信用價值，改善被投資公司治理的作用。
對于市場來說，萬億的資金，好象比不上證金公司2萬億有震懾力，但是我們別忘了，政金公司的入場僅僅是救市，解除流動性危機(jī)，并不是為了實(shí)現(xiàn)收益賺錢。我們回顧這次救市，6月初一開始是大盤藍(lán)籌股跌，因?yàn)榱鲃有员容^好，可到6月中之后暴跌的時候，很多炒作型股票是跌的一點(diǎn)流動性都沒有，這個時候大盤藍(lán)籌最起碼還是可以賣的出去，所以一開始證金救市時，救的是大盤藍(lán)籌。但是一開始救完之后，市場意見是比較大的，大家覺得只救大盤藍(lán)籌不行，因?yàn)榇蟛糠謧�人投資者或者高杠桿資金買的是小盤股，于是國家隊又相應(yīng)市場號召，進(jìn)行全方位救市，這才會出現(xiàn)證金公司變成某些小股票的大股東或二股東。而上周政金公司表態(tài)，不再會買入之后，市場又開始暴跌，尤其是前期炒作過度的小盤股。而在這個時點(diǎn)，養(yǎng)老金等長期主力資金的進(jìn)場，其實(shí)更加有利于市場穩(wěn)定，因?yàn)榻鹑谒{(lán)籌目前都跌到1倍PB附近，綜合考慮成長性和安全性，都已經(jīng)具有不錯的長期投資價值，是值得長期資金的買入，而且再跌的話，國企改革也很難做，而且這樣的長期底部，如果看估值，買入持有，長期賺錢概率很高，同時此時也有利于穩(wěn)定市場，名利雙收。養(yǎng)老金什么時候進(jìn)場呢？我們判斷，確實(shí)要等兩個月左右的時間，最慢的話，應(yīng)該在2016年初也能實(shí)質(zhì)買入。我們知道整個市場買的是預(yù)期，如果看到長線資金的堅定表態(tài)，實(shí)際上投資者的信心會有所增強(qiáng)。
這個時點(diǎn)我知道大家很恐慌，我下面重點(diǎn)說說是我們現(xiàn)在對這個金融市場的看法。這個時點(diǎn)和2013年6月底的金融恐慌情緒情形很類似。從13年6月起，我們寫了5篇熱血分析師專題，后面大盤從1847點(diǎn)最低點(diǎn)，一路上漲到5月份的5000多點(diǎn)，5倍股，10倍股比比皆是，但還有多少人記得13年6月底的恐慌呢？
2013年6月底，我們從國內(nèi)政治，國內(nèi)金融，國際政治，國際金融給大家做一個簡單的回憶。
在國內(nèi)政治方面，實(shí)際上2013年6月25日，大家看新聞聯(lián)播，大概20分鐘是講群眾路線。當(dāng)時為什么要群眾路線？很多人不理解，我和別人說，這個群眾路線代表的就是一次改革的加速、改革的深化，也是一次誓師大會，是我們整個國內(nèi)體制的一次自我凈化、自我糾偏的正式起點(diǎn)。
我記得2013年6月我和投資者說反腐會推進(jìn)，很多投資者不信，投資者說也就兩三個月的事，有些投資者說也就是權(quán)力斗爭，不會有大變化。但我和他們講，這次和以前不一樣，這一次是真正的重大改革起點(diǎn)，真正的反腐制度化的起點(diǎn)。之后的兩年時間里我們可以看到軍隊和政法委的改革和反腐，還有這兩個體系的變化。可以問問在軍隊的朋友，這兩年一線的官兵的戰(zhàn)斗力是不是大幅提高，風(fēng)氣是不是為之一振？這就是改革反腐的效果。反腐不用多講，中央公布的幾個大老虎大家都可以看看，周永康是前任政法委書記，徐才厚和郭伯雄都是軍委副主席，這樣級別和范圍的大老虎，難道還只是一場秀？這是真正的反腐！而這些都是從13年6月開始。